散户踊跃进场,融资盘杀入…券商:这就是牛市!

A股开年红强度超过了大部分投资者预期,自去年12月28日至今年的1月12日,上证指数走出了A股历史上非常罕见的十一连阳现象,投资者信心大增。此外,“现象级爆款”基金频出,融资客积极布局融资余额攀上两年多高位,北上资金持续涌入…有券商就直言:这就是牛市!爆款基金再现!又一只爆款基金出现了!1月16日,兴全基金发行旗下首只创新型两年封闭期基金兴全合宜,募集资金迅速超过300亿,这让市

  A股开年红强度超过了大部分投资者预期,自去年12月28日至今年的1月12日,上证指数走出了A股历史上非常罕见的十一连阳现象,投资者信心大增。此外,“现象级爆款”基金频出,融资客积极布局融资余额攀上两年多高位,北上资金持续涌入…有券商就直言:这就是牛市!

  爆款基金再现!

  又一只爆款基金出现了! 1月16日,兴全基金发行旗下首只创新型两年封闭期基金兴全合宜,募集资金迅速超过300亿,这让市场为之一振。

  短短几个小时就有百亿级申购量,显示出牛市的气息。同时,兴全合宜宣布不再发售。去年11月9日,东方红睿玺曾创下单日募集178亿的成绩,而今兴全合宜的势头较之更为猛烈。那么,这次的兴全合宜是什么来头,能有如此高涨的资金吸引力?第一,由明星基金经理谢治宇实力担纲;第二,灵活配置,掘金沪港深三地;第三,兴全近两年半以来的第一只权益类新基金。

  而在当下的A股市场,兴全合宜仅是“爆款基金”的代表之一。1月10日起开始募集的华夏稳盛基金,仅仅发售3天便提前结募,首募规模突破75亿。如果算上去年三、四季度发行的产品,这样的“爆款基金”就更多了,据此亦可看出基金发行市场的火爆程度。

  从A股市场的流动性角度来看,新基金火爆发行,将成为市场重要的增量资金来源。业内人士认为,2018年或仍将是结构性的市场,决定市场结构性机会方向的将是增量资金,其中最重要的两路增量资金分别是海外资金和公募新发,因此可以继续关注较大发行规模新基金的投资风格。

  散户踊跃进场

  面对突如其来的新年大礼包,有投资者感觉嗅到了“牛市”的味道,而作为市场情绪指标之一的新增投资者开户数上周也有了明显增长,中国结算周二盘后发布的数据显示,上周(2018年1月8日至12日)A股市场新增投资者26.64万人,较前一个交易周环比增加49.33%,而这是近八周来首次环比上升。

  此外,1月15日,中国证券投资者保护基金公司发布的《2017年12月中国证券市场投资者信心调查分析报告》显示,2017年12月份中国证券市场投资者信心指数为55.6,结束了前期回落调整走势,环比上升6.5%,除股票估值指数外,其他子指数均出现不同幅度上涨。

  融资客积极布局

  与此同时,融资客对市场的信心逐渐增强,交易所最新数据显示,截至1月16日,两市融资余额为10507.88亿元,较前一日增加56.02亿元,创出自2016年1月12日以来的新高。其中,沪市融资余额6259.93亿元,增加44.95亿元;深市融资余额4247.96亿元,增加11.07亿元。

  东方财富Choice数据统计显示,从行业角度来看,2018年开年至今,融资净买入交易全面强势,28个申万一级行业中有多达26个出现融资净买入,其中更有7个行业融资净买入额超亿元。

  北上资金持续涌入

  北上资金也在持续涌入,广发证券研报指出,今年年初前两周,陆港通机制下的北上资金分别净流入145亿元、83亿元,这一水平远高于17年周平均净流入39 亿元的规模。

  图4 北向资金历史走势

  今年年初北上资金的流向悄然间发生了一些新变化,值得市场关注。 与去年 12 月份对比,今年前两周,北上资金加速流入银行、有色和房地产, 减速流入食品饮料、医药生物和家电。北上资金年初加速流入银行、地产和有色。

  申万:这就是牛市

  申万宏源证券认为,这是牛市。资产配置环境是温和通胀,权益是资产配置排除法之后的选择(排除地产、境外投资),港股由于便宜的估值以及投资者结构变化导致的估值修复成为大中华区权益龙头,这就是牛市,300亿基金(注:兴全合宜16日全天卖出300亿)不是偶然,也不会是最后一个。投资者需要跟踪防范的风险是油价对通胀的传导以及去杠杆背景下的信用风险,但总体尚未形成负面冲击。

  英大证券首席经济学家李大霄则用牛角行情形容这轮2018年春季躁动的行情。金融和地产是牛角的两端,以外资、公募为代表的主力资金,只要主攻一个角,即可掀起波澜。

  2018年,增量资金有多少?

  MSCI带来的指数型基金流入规模1000亿

  天风证券指出,2018年的增量资金仍然主要在海外资金,这就意味市场风格依旧是寻找业绩的确定性,而小股票会继续被给予流动性折价,18年能够提估值的方向,也必然还是增量资金也就是外资持续流入的方向。从规模上来看,主动管理型的海外资金的流入体量难以测算,但是MSCI带来的指数型基金,流入规模将大约在1000亿左右,相对17年在市值快速增长的情况下,外资持有A股增加的3500亿市值而言,净流入的1000亿并不是一个小数字,外资的行为和偏好,以及MSCI名单中的股票依旧要给予足够的重视。

  图5 境外机构和个人持有境内人民币金融资产情况

  外资有望给A股带来每年约3000亿增量资金

  海通证券策略分析师荀玉根发表观点称,2018年6月A股将正式纳入MSCI指数,2018年6月按照2.5%比例将A股正式纳入MSCI新兴市场指数中,2018年9月提高到5%。A股占MSCI新兴市场指数权重为0.73%,预计初步带来大约1200亿人民币被动配置资金流入。

  假设未来7年我国资本市场对外开放的过程中,外资持股占比(按自由流通市值计算)从目前的3.5%提高到15%。则长期看外资有望给A股带来约2.6万亿的增量资金,按7年计平均每年约3800亿的增量资金,保守看亦应有3000亿的增量资金。2017年外资(QFII/RQFII+陆通北上资金)流入共2277亿人民币,预计2018年外资流入将更多。

  全年预计增量资金4000多亿

  一般而言,供给与需求共同决定了A股市场资金面状况。就供给而言, 招商证券分析师预测,包括公私募基金、银行理财资金配置、社会保障类资金、保险机构和QFII等能够提供增量资金1.43万亿元。就需求而言,IPO、再融资、首发减持解禁等估计流出资金9970亿元。在上述估算框架下,2018年全年预计增量资金在4000多亿左右。

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作者: momseo

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