美元震荡期间如何配置资产组合?加入这两种货币

自2015年以来,美元指数大部分时间都在92-100的价格区间内宽幅震荡。这对于趋势交易者来说不啻为噩耗,区间交易者自然可以结合各种指标判断底部和顶部后进场交易,但是利用资产组合来…

自2015年以来,美元指数大部分时间都在92-100的价格区间内宽幅震荡。这对于趋势交易者来说不啻为噩耗,区间交易者自然可以结合各种指标判断底部和顶部后进场交易,但是利用资产组合来提高组合收益同时分散组合风险也是一个不错的选择。

Data Talks通过2015年至今的数据筛选出与美元指数相关性较低(即相关系数的绝对值较低)的主流货币:英镑和日元。

下图为美元指数分别与英镑和日元的1个月滚动相关系数。

英镑与美元指数的相关系数逐渐减小,最后稳定于-0.6与-0.4之间。日元则与之相反,其与美元指数的相关性逐渐增加,最后也处于0.4-0.6之间。这意味着英镑与日元和美元指数的相关性强度相若,且与其他货币比起来较低。

下表为按1:1配置美元指数和英镑的收益、风险(按标准差衡量)及风险回报比(收益/风险,衡量承担1单位风险所带来的收益)。

从表中可以看出,持有同向的英镑和美元指数仓位可以减少资产组合风险,且如果同向做空可以得到正的收益和高于单独持有美元的风险回报比。

而买入美元指数同时做空英镑虽然对风险几无影响,但是相对于仅持有美元可以得到更高的收益和更高的风险回报比。

就风险回报比来看,建议同时做空美元指数和英镑。

下表为按1:1配置美元指数和日元的收益、风险及风险回报比。

美元兑日元和美元指数有正的相关性。反向持有两种货币略微扩大组合的风险,但是若做空美元指数且买入日元(即做空美元兑日元)则可以得到正的收益和更高的风险回报。

同向持有两种货币可以减少资产的风险,且长期持有(1个月以上)可以得到明显的正收益。

从风险回报比来看,建议长期持有日元和美元指数(即做多美元指数,做空美元兑日元)。

综上,当美元指数在92-100区间宽幅震荡时,加入Data Talks选择的货币资产可以得到明显高于单独持有美元的风险回报比。若未来价格延续之前的震荡走势,则建议按照1:1的配比同时做空英镑和美元指数或者长期持有日元和美元指数。

作者: momseo

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