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本文作者——陆仰川｜资深媒体人

过去几年
，
一座城市想要完成产业升级
，
有一条看起来非常简单的路径：找到一个新能源龙头
，
然后围着龙头建产业链
。
宁德、宜宾、常州、合肥、盐城、赣州等一批城市
，
都曾在新能源产业浪潮中找到自己的位置
。


地方政府招商引资
，
龙头企业扩大产能
，
上游材料企业跟着落地
，
下游汽车、储能、装备企业继续跟进
。
一座城市
，
就这样被一条新能源产业链重新定义
。


但现在
，
游戏规则正在发生变化
。


9月9日
，
工业和信息化部等九部门联合印发《智能网联新能源汽车产业发展“十五五”规划》
，
其中一个非常值得关注的表述是：“加强产能预警调控
。
”

规划明确提出
，
要严格新建独立新能源汽车企业项目条件
，
加大汽车企业兼并重组和跨区域整合力度
，
通过市场化、法治化方式推动落后低效产能有序退出
，
同时加强动力电池产能预警和调控管理
。


这意味着
，
新能源产业政策的关注点
，
正在从过去的“怎么把产业做大”
，
进一步转向：怎么避免重复建设
，
怎么提高产能利用率
，
怎么让真正有竞争力的企业留下来
。


而就在这个政策信号出现的同时
，
曾经最受地方追捧的新能源龙头宁德时代
，
正经历一轮剧烈的资本市场波动
。
从5月7日阶段高点计算
，
宁德时代A股股价最大回撤已经超过30%
，
A+H总市值较高点蒸发超过7000亿元
。
9月15日
，
公司A股单日下跌6.16%
，
A+H总市值跌破1.5万亿元
。


市场真正担心的
，
并不是宁德时代今天还能不能赚钱
。
而是
，
当车企开始降低对单一电池供应商的依赖
，
当动力电池行业进入多供应商竞争
，
当政策开始强化产能预警调控
，
一家超级龙头过去享受的产业链溢价还能维持多久
？

这才是“去宁化”背后真正值得关注的问题
。


“去宁化”
，
从抱怨变成了真金白银

理想汽车的动作最决绝
。
9月初
，
理想斥资26.5亿元增资欣旺达动力
，
交易完成后持股11.17%
，
直接坐上第二大股东的位置
。
这不是财务投资
，
是车企扶持备胎供应商的标准动作
。
在产品端
，
6月上市的全新一代理想L8
，
全系改用欣旺达电芯
，
宁德时代彻底退出这款主力车型的供应名单；电池包由理想定义、欣旺达制造
，
后续MEGA等车型全面切换自研5C电池
。
最新申报的理想i6
，
电池供应商名单里也没有了宁德时代的名字
。


小米在给自家“龙甲电池”引入中创新航和欣旺达代工
，
小鹏大幅提升了中创新航的份额
，
MONA入门系列和部分G系列由中创新航独供
。
长安、长城、广汽、上汽们
，
也在通过自研、合资建厂、投资供应商等路径建立自己的电池体系
。


为什么要这么干
？电池占整车成本的30%到40%
，
宁德时代一家上半年的净利润
，
是15家主流上市车企利润总和的两倍多
。
车市价格战打到白热化、车企普遍微利甚至亏损的当下
，
“给宁王打工”的怨气终于从酒桌抱怨变成了供应链行动
。
车企要的还不只是降价
，
更是电池系统的定义权
，
不再让命脉攥在别人手里
。


宁德时代7月抛出200亿到400亿的A股史上最大注销式回购护盘
，
结果到9月11日只落地了2亿元
，
回购均价330.93元
。
护盘的力度和官宣的声势之间的落差
，
反而成了另一个被质疑的靶子
。


股价下跌的实质
，
是定价规则的切换
。
过去市场给宁德时代的是科技成长股估值
，
讲的是一个垄断者持续高增长的故事；现在行业从增量竞争转入存量内卷
，
资金开始按周期制造业重新给它定价
，
看毛利率、看产能利用率、看折旧压力
。
市盈率从高点约70倍一路压到18倍上下
，
7000亿市值蒸发
，
大部分就是这么挤水分挤掉的
。


政策再加码：九部门规划首提“产能预警调控”

几乎与股价暴跌同步
，
政策端出手了
。
9月9日
，
工业和信息化部等九部门印发《智能网联新能源汽车产业发展“十五五”规划》
，
里面首次写入了“加强动力电池产能预警和调控管理”
。


往前看
，
伏笔早已埋下
。
2025年底
，
有关部门就启动了全国动力和储能电池产能与利用率摸底排查；2026年5月中旬起
，
国内新建动力电池、储能电池项目被按下暂停键
，
等年底考核结果再定政策尺度
，
5月前已拿到环评、能评手续的项目不受影响
。
工信部还指定宁德时代、比亚迪、国轩高科、中创新航、亿纬锂能、欣旺达6家骨干企业
，
各自牵头制定未来三年集约高效发展方案
，
报总部所在地发改、经信部门审核后转国家批准
。


电池产能扩张的时代结束了
。
以后谁能扩产、扩多少
，
要看产能利用率的考核成绩单
。
这对手握764GWh在建产能的宁德时代是双刃剑,行业出清利好龙头
，
但扩张节奏被戴上了紧箍咒
。
地方上那些规划中的电池产业园
，
很多可能要烂在图纸里
。


最紧张的
，
是那批“赌城”

宁德时代的波动之所以超出一家公司的范畴
，
是因为它背后站着一整排把身家押在新能源上的城市
。


福建宁德是最典型的一业定乾坤
。
2025年全市GDP 4251.72亿元
，
增长7.5%
，
锂电新能源、新能源汽车、不锈钢、铜材料四大主导产业增加值占规上工业的比重高达84%
。
这座曾经的后进生城市
，
靠引进宁德时代和ATL实现了连续多年的GDP增速全省领跑
，
2025年规上工业企业利润总额1233.71亿元
，
增长10.2%
。
宁王的每一次波动
，
都是这座城市的心跳
。


四川宜宾走的是另一条路：用绿电抢人
。
2019年宁德时代宣布投资640亿元建设全球最大单体动力电池基地
，
宜宾靠85%的绿电占比在招商竞争中杀出重围
。
到2023年
，
宜宾动力电池产值突破千亿
，
销量占全国15%
。
当年没人说普通话的小城
，
如今连房价都比周边地市高出一截
。


江苏常州赌的是群狼战术
，
全球动力电池装机前十的企业有四家在此布局
，
动力电池产销量占全国五分之一；江西宜春赌的是锂矿
，
亚洲锂都在最疯狂的时候一年签约126个锂电项目、总投资1400多亿
。


这些城市的逆袭逻辑是一样的：押中龙头
，
以商招商
，
用一条产业链改写一座城市的命运
。
这套打法在上升期无往不利
，
可它有一个隐含前提
，
龙头永远向上
。


现在前提松动了
。
龙头的估值在缩水
，
扩张的闸门在收紧
，
车企客户在分流订单
。
对宁德、宜宾这类深度绑定单一龙头的城市来说
，
冲击是直接的：电池项目审批暂停
，
意味着规划中的产值要打折；龙头企业战略收缩
，
意味着税收、就业、配套的连带效应要重算
。
宜春们早已领教过这一课
，
碳酸锂价格从高点崩塌时
，
“亚洲锂都”的补贴、就业和财政一起降温
。


洗牌之后
，
谁能留下

不过把“去宁化”理解成宁王崩盘
，
同样是误判
。
今年上半年宁德时代的产能利用率高达94.86%
，
逼近满产；几乎没有一个车企公开宣布彻底弃用宁德
，
高端车型的麒麟电池、大容量储能电池依然绕不开它
。
车企要的是选择权
，
是制衡
，
不是和宁王撕破脸
。
瑞银在股价大跌后仍给出600元目标价
，
逻辑就是国内份额稳定在40%以上、盈利增长可见
。


真正的变局在于规则变了
。
对电池行业
，
跑马圈地让位于利用率考核
，
从拼产能转向拼技术和成本；对城市而言
，
靠给龙头送土地、送补贴、送绿电就能躺赢的时代结束了
。
过去十年
，
新能源城市竞争的筹码是谁抢到大项目
，
未来十年的筹码会变成谁有真实的场景、谁的产业链更完整、谁能在技术迭代里不掉队
。


常州市政府早年投资引入中创新航的多元化布局
，
宜宾在动力电池之外又长出千亿光伏集群
，
这类不把鸡蛋放在一个篮子里的城市
，
抗波动能力明显更强
。
而把所有筹码押在单一企业、单一环节上的城市
，
正在为自己的豪赌支付学费
。


7000亿市值蒸发的背后
，
是一个旧范式的谢幕：地方政府举债招商、龙头野蛮扩张、全产业链躺赚的闭环
，
被车企的反叛和政策的紧箍咒同时打破了
。
新能源城市的牌桌没有散
，
但桌上的筹码
，
已经重新洗过一遍
。


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网友看法

1、网友用户农村人在城里上班：电池淘汰后，它的二次利用和环保害处大，还是发动机二次利用和环保的害处大

2、网友德才兼备书签XE：有竞争才能使产品物优价廉，一旦车企集体远离宁德…，到最后电池行业只能靠创新及价格求生存。

3、网友爱生活的CC晨：利润看薄点， 实力在那摆着的，就会有生意[大笑][大笑]

4、网友月华啤酒：车企目前的表现几乎转向了磷酸铁锂了，成本低，安全系数高

5、网友林中淡淡幽兰：喔豁，鸡儿了[捂脸][捂脸][捂脸]

6、网友真诚海风J：需求一点不变，只是不同企业各抓多少，生产多少，技术上去了，还能一统天下，何况价格也不是不可以降一点？利润必须的，干成一切事情的出发的。

7、网友sykduo：都在断臂求生，现在新能源车红利退坡，宁德躺着数钱的日子一去不复返了，车企降本增效，电池就是成本大头

8、网友直爽饭团C：本来就虚高，无量涨上去的

9、网友竹林听琴的雅兴者：黄地产已经这样了，新能源汽车会与它一样吗？

10、网友步步为赢：电池竞争太激烈了，其它厂家也在进步

11、网友捕蝇草间看虫俘：此消彼长，肉烂了都在锅里[惊呆]

12、网友活泼星空YI：宁德时代电池耐用[赞]

13、网友扛精黄四郎：你造谣要负责的，@国家安全监管总局 这个人造谣宁德时代，有可能是日本特务！！！

14、网友花魂绽放：造谣是会获刑的，不要为了流量搞去踩缝纫机[偷笑]

15、网友文旅城的游子哥：世界遥遥领先！就是吃政府䃼贴

16、网友用户5149532028241：球